Investing.com — BNP Paribas, Saipem ve Subsea 7 için kapsamı yeniden başlattı. Planlanan birleşme Brezilya’da önemli bir rekabet engeli aştı. Saipem için “üst performans” notu verildi. Hedef fiyat 5,3 euro olarak belirlendi. Bu, 4,40 eurodan yüzde 21 yükseliş anlamına geliyor. Subsea 7 için “nötr” notu verildi. Hedef fiyat 375 Norveç kronu olarak açıklandı. Bu, 336,2 krondan yüzde 12 yükseliş ifade ediyor.
Aracı kurum, birleşmenin “önemli bir dönüm noktasına” ulaştığını söyledi. Brezilya rekabet otoritesi CADE’den onay alındı. Tamamlanma durumu “olası”dan “beklemede”ye geçti.
BNP Paribas, gecikme riskinin düşük olduğunu belirtti. İşlemin 2026’nın ikinci yarısında tamamlanması bekleniyor.
BNP Paribas, birleşme sinerjilerinin rehberliği aşabileceğini söyledi. Ek faydalar tahmin edildi. Bu faydalar 2027 ve 2028 FAVÖK tahminlerinin yüzde 5 ila 12’sine denk geliyor.
Potansiyel yükselişin nedenleri açıklandı. Entegre proje teslimatı öne çıkıyor. Coğrafi çapraz satış imkanları var. Fiyatlandırma gücü artacak. Şirketlerin açık deniz rüzgar operasyonları birleşecek.
Aracı kurum ayrıca ek değer yaratma potansiyeli olduğunu belirtti. Açık deniz sondaj işinin kısmi veya tam elden çıkarılması söz konusu. Yenilenebilir enerji operasyonları da değerlendirilebilir. Sürdürülebilir Altyapılar biriminin stratejik incelemesi yapılabilir.
BNP Paribas, birleşik Saipem 7 varlığının tahminini açıkladı. Mevcut piyasa değerlemelerine göre yaklaşık yüzde 40 yükseliş potansiyeli var.
Bununla birlikte, geniş piyasa hakkında değerlendirme yapıldı. Aracı kurum, yukarı akış sermaye harcamalarının güçlü kaldığını söyledi. Bu durum tedarikçiler için fiyatlandırma gücünü destekliyor. Açık denizde zorlu ve derin su ortamlarında boru döşeme öne çıkıyor. Denizaltı inşaat ve destek gemileri önemli. Mühendislik hizmetleri de destekleniyor. Petrol fiyatları görünümünün daha temkinli hale geldiği eklendi. ABD-İran ateşkesi bu değişikliğin nedeni.
BNP Paribas, Saipem hisselerinin bu yıl şimdiye kadar yüzde 70’ten fazla kazandığını kaydetti. Hisse “açık bir üst performans gösterici” olarak tanımlandı.
Subsea 7’nin yaklaşık yüzde 10 değerleme yükselişi sunduğu belirtildi. Saipem’in ise ek yükseliş potansiyeli var. Bilanço kaldıraç azaltma önemli. Sermaye disiplini etkili olacak. Eski projeler sona erdikçe marj genişlemesi beklenebilir. Potansiyel elden çıkarmalar da değer yaratabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
